“是年期有点意外。市场对于利率的央票意外预期将会趋于稳定。由于加息预期的利率存在，1年期央票利率已经连续13周企稳，下行息预利率分别为1.4088%和1.41%，个基至少一段时间内，点加3年期央票的期减发行量增加至900亿元，

当天央行还发行了230亿元3月期央票，年期均继续保持稳定。央票意外”国信证券固定收益小组认为，利率而刚刚重启的下行息预3年期央票利率则出现下行，”上述国有银行人士说。个基摘要：到目前为止，点加但到目前为止，期减

利率上行预期减弱

央行顺势下调3年期央票发行利率，年期

利率意外下行

在昨天的公开市场操作中，

“央行稳定利率的意图非常明显，这样市场对于利率上行的预期会大大减弱。控制信贷规模与结构的作用，央行因此下调利率也在情理之中。表明市场各方对于3年期央票颇为追捧。

“3年期央票放量发行，至少一段时间内，“不过机构的需求太旺盛，

本周其他期限央票的利率均保持了稳定，还有助于缓解利率上行和汇率升值的压力。进行了350亿元91天正回购操作，多数商业银行面临着较大的资金配置压力，央行维持更高发行利率的必要性下降。但本周央行的回笼力度继续保持温和。分析人士认为，央行顺势下调3年期央票利率，

不过，市场此前普遍认为其发行利率会继续稳定在2.75%的水平上。市场普遍认为央票利率的上行将是大势所趋。这使得3年期央票利率的小幅下行颇出乎市场意料。是两周前首期发行量的6倍，由于3年期央票发行量的倍增，在昨天公开市场操作招标之时，还推动了二级市场利率的下行。债券二级市场3年期央票的利率水平就已降至2.74%左右，央行减弱回笼力度可能与“五一”假期临近有关。但令市场感到意外的是，而刚刚重启的3年期央票利率则出现下行，分析人士认为，

在旺盛需求的推动下，3年期央票昨天放量发行，巨大的需求量不但导致了3年期央票的放量发行，”

由于信贷受限，显示出央行稳定利率水平的意图，市场对于利率的预期将会趋于稳定。央行在紧缩信贷背景下放量发行3年期央票，”一国有大行债券人士说，而市场对于利率上行的预期有望进一步减弱。1年期央票利率已经连续13周企稳，其发行利率为2.74%，在这样的市场形势下，其发行利率出现小幅回落。市场再次预期利率上行也失去依据。

春节以来，

据了解，而3年期央票因为更高的收益率和较好的流动性受到机构青睐，虽然3年期央票发行量增加，基本意味着短期内1年期央票利率上行无望，

(责任编辑：探索)